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杨德龙:未来市场由基本面决定。投机的概念不再是可持续的。

[2020-05-22 22:00:42] 来源:杨德龙财经策略研究 编辑: 点击量:
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导读:前一段时间,市场的热点都在消费类股,尤其是前期建议关注的白酒、餐饮、医药三大消费板块,大幅反弹,不少龙头股股价屡创新高,甚至屡创新高,体现了价值投资的魅力。事实上,每一轮市场

前一段时间,市场的热点都在消费类股,尤其是前期建议关注的白酒、餐饮、医药三大消费板块,大幅反弹,不少龙头股股价屡创新高,甚至屡创新高,体现了价值投资的魅力。事实上,每一轮市场调整都是打压这些高质量股票的机会,而科技股受到诸多因素的冲击,导致一定程度的回调,包括对华为芯片进口的限制,以及很多人担心这是否会影响5G建设等。

消费、券商和技术是我一直向你们建议的三个方向,我建议你们按照532的比例分配,即50%分配给业绩稳定的消费类股,30%分配给有市场风向标作为游戏市场长期上涨工具的券商,20%分配给技术作为灵活性。既然消费类股已经创下新高,科技股开始迎头赶上。例如,新能源汽车最近开始表现更好。

最近,一个值得关注的现象是,巴菲特投资10亿美元建设一座装机容量为690兆瓦的太阳能发电厂的计划已经获得正式批准。这一投资被市场认为是巴菲特决心在传统石化能源投资失败后,押注新能源实现扭亏为盈的标志。新能源包括太阳能、风能、新能源汽车等。应该说,发展新能源来取代传统能源是一种方向性的变化。从全球油价的剧烈波动可以看出,对石油的过度依赖可能导致能源危机,其他一些投资领袖也转向投资新能源。这一次,国际原油价格让我们多次见证了历史。一度有40%和70%的下降。美国石油公司5月份原油期货合约一度跌入负值,给一些金融机构造成损失。最近,原油产量减少并受到限制。全球经济复苏开始慢慢实现,原油价格大幅上涨。因此,原油投资风险确实很大。能源结构多样化是未来所有国家的共同选择。中国发展新能源的决心非常坚定。根据工业和信息化部的计划,到2025年,新能源汽车的销量将占总销量的25%。这个比例非常高,而目前的比例不到10%,未来几年的增长将非常大空。总的来说,发展科技产业是一项国家战略,不会改变。美国在科技领域对华为的攻击实际上是由于华为在5G领域的全球领先地位,这给美国企业带来了挑战。这种攻击可能对华为的发展产生短期影响,但不会阻碍华为的长期发展。相反,它可能会加快我们的进口替代和增加研发。由此,我们可以看出科学技术的方向仍然可以被密切关注。

当然,投资科技股的逻辑不同于投资传统的消费者白马股。一个很大的区别是,对白色马股的消费主要取决于基本面、品牌和行业地位,而对科技股的投资主要取决于科技含量、未来科技进步的程度以及商业模式能否实现。但是,我们必须记住,无论是投资传统行业还是科技行业,我们都必须坚持价值投资,从基本面角度选择股票,不要依靠新闻或短期投机来赚钱。当然,由于科技股数量极其庞大,很难把握每只股票的表现波动,而且市盈率相对较高。科技股的投资总额应控制在20%以内,不能过多。此外,应选择行业领导者进行匹配。如果你不选择个股,你可以选择科技股ETF或科技股子行业的ETF,并通过投资指数基金进行配置。这可能是一个更好的选择。最近,北方资本连续三天净流入,累计净流入超过90亿元。科技消费仍然是第一选择,这与我的观点高度一致。我认为未来十年的主要投资方向是消费和技术。证券交易商受益于市场的长期趋势。当市场仍然低迷时,经纪类股还没有表现出来。一旦市场确立了牛的缓慢增长,经纪类股就不会缺席。

5月20日,同日对朝鲜的资金净流入达到20.39亿元,本月的资金净流入达到160.61亿元。从4月初开始,外资开始大量涌入a股进行配置,这再次显示了a股市场的高投资价值,吸引了外资的持续流入。

从海外市场来看,美国股市最近强劲反弹。一夜之间,美国股市再次上涨。道琼斯工业平均指数收盘上涨369点,上涨1.52%。纳斯达克指数上涨190点,涨幅2.08%。S&P 500指数上涨48点,涨幅1.67%。提升美国股市表现有两个原因。首先,美国50个州都重启了经济。对经济复苏的预期导致了投资者信心的反弹。第二,美联储4月份会议纪要称,美联储将致力于利用一切工具支持经济。这也增强了投资者的信心。尤其是美国的纳斯达克指数今年取得了正回报,收复了失地,道琼斯和S&P 500指数的跌幅也大幅收窄。疫情防控拐点的出现越来越近。尽管世界上每天新诊断病例的数量仍在大幅增加,但已经处于高水平。一旦世界新病例数量出现拐点和下降趋势,将进入第三阶段,即全球金融市场地震结束的阶段。此时此刻,全球资本市场将表现更好。不过,美股提前反映了这一预期,并出现了强劲反弹,这也将对a股市场的走势起到明显的推动作用。

有人建议每个人都应该对未来市场保持信心和耐心。一方面,他们应该对市场的中长期趋势有信心。a股市场的未来趋势仍然是向上的,并将逐渐脱离历史背景。另一方面,他们应该对市场波动的时间保持耐心。他们应该坚持价值投资,学习基础研究方法,选择好的行业和公司,以获得良好的回报在a股市场。我们应该学会做一些镜像分析的方法,包括行业筛选,个股选择,了解财务报表,至少要了解一些常见的财务指标。此外,我们还可以使用一些分析工具来研究公司的基本面。无论是个人还是用分析工具做研究,我们都必须掌握基本原理的主线。

未来市场由基本面决定,未来十年a股市场的机遇也是结构性机遇。只有具备良好基本面和未来增长的公司才能获得长期更好的投资回报。投机的概念和投机的方法不再是可持续的。因此,我们必须转变投资观念,认识当前市场生态的深刻变化,学习基础研究方法,才能在实践中坚持价值投资。

(张文资料来源:杨德龙金融战略研究)

(责任编辑:DF064)

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