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长江战略:南北资本交易对a股的影响不容忽视

[2020-05-22 22:01:27] 来源:长江策略 编辑: 点击量:
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导读:报告的要点流行期间,北方资本交易波动较大,这与汇率、VIX指数等因素有关。在国内外流行期间,流向北方的资本波动较大,短期内与汇率大幅波动和VIX指数大幅上升有关。在国内外流行

报告的要点

流行期间,北方资本交易波动较大,这与汇率、VIX指数等因素有关。

在国内外流行期间,流向北方的资本波动较大,短期内与汇率大幅波动和VIX指数大幅上升有关。在国内外流行期间,北方的资本交易波动很大。从长远来看,从2018年起,来自北方的资本流动与汇率、摩根士丹利资本国际全球指数和VIX指数之间的相关性逐渐增强。然而,在这一流行病的短期影响下,汇率小幅波动伴随着来自北方的资本流入,而汇率大幅波动伴随着资本流出。此外,与国内流行病相比,海外流行病期间的资本流动更受恐慌因素的支配。

在流行期间,流向或反映资本结构的偏好向北。

在疫情期间,来自北方的资金流动、北方基金持有的股份比例以及股价的涨跌趋势可能反映了北方基金的结构性偏好。在中国疫情爆发和缓解期间,从大多数行业流向北方的资本保持不变,并继续流入医药、计算机和电气设备。在海外疫情期间,各行各业的资金流向几乎逆转。此外,考虑到北方基金持有比例与个股涨跌之间的相关性,我们可能会看到北方基金继续高度偏好食品、饮料、医药等行业。

华北资本交易对a股的影响不容忽视

在整个市场中,目前资金流向北方的交易额约占a股市场交易额的10%。从行业角度看,北方资本对食品饮料、医药、银行等行业的一些个股影响较大。

在流行病期间,资本向北流动与汇率趋势和VIX指数高度相关。中长期来看,随着人民币汇率的稳定,预计北方资本将继续流入a股市场,但外部风险仍值得警惕。

数据收集

宏观流动性:央行上周没有进行公开市场操作;SHIBOR的利率在一周和三月份下降。信用利差和期限利差扩大。

股市流动性:上周,鲁钢通资金净流入40.62亿元,融资余额增加,工业资本减少77.7亿元。至于资本需求,截至5月17日,5月份股权融资为501.1亿元,其中首次公开募股(IPO)筹资40亿元。上周解禁的市值为672.27亿元,高于上周。

交易特点:上周,部分股票型基金和普通股型基金的头寸略有下降。范德比尔特a股和上证综指的换手率较上周有所下降,市场交易热度有所下降。就日均成交量而言,范德比尔特a股和上证综指双双下跌。

风险提示:

海外国家的疫情继续发酵,外围国家的风险急剧增加。

(来源:长江战略)

(责任编辑:DF064)

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